5月以来科技创新债发行已超万亿元

作为支持科技创新发展的重要融资工具，自上半年债券市场“科技板”政策落地以来，科技创新债发行节奏明显加快，资金端支持力度不断增强。Wind最新统计显示，5月以来，全市场833只科技创新债发行规模已超1.02万亿元，充分体现出市场对科创领域融资需求的积极响应。其中，银行间市场发行规模约6200亿元，数量约为435只；沪深北交易所整体发行规模近4100亿元，数量约为397只。

9月1日，Wind数据显示，银行间、沪深交易所有约8只科技创新债开启发行，合计计划发行规模近80亿元。其中，有地方国资发行面向专业投资者的科技创新公司债，拟将不低于70%的部分用于科技创新领域的基金出资及股权投资。8月，全市场共发行近200只科技创新债，继续保持高活跃度。其中，银行间市场发行101只，占比约51%；上交所市场发行量也达到80只，占比约40%。从地域分布看，北京、浙江、江苏、广东发行量居前。

回顾今年以来的科技创新债发行规模，作为银行间市场的发行主力，30多家银行机构凭借资金实力，实现规模领先。8月19日，中国邮政储蓄银行股份有限公司在银行间市场成功完成50亿元首期科技创新债券发行工作，募集资金将专项用于支持科技创新领域的贷款投放，这也标志着国有六大行均已落地科技创新债。

交易所市场方面，5月科技创新债政策全面升级后，新增支持商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构作为科技创新债发行主体。Wind统计显示，约38家证券公司科技创新债累计发行规模近450亿元，拟用于科技创新领域投资及补充流动资金等。其中，中信证券、招商证券分别以70亿元、50亿元的累计发行规模，在行业中位居前列。另外，股权投资机构中，发行科技创新债规模较大的为北京市国资公司，发行规模约为75亿元。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，这将增强金融机构支持科技型企业全生命周期、各类型融资的能力，撬动更多金融资源投向科技创新领域。

今年以来，加速扩容的科技创新债市场表现出一定的结构性特征。中诚信国际研究院资深研究员卢菱歌表示，1月至8月，5年期科技创新债券、科创公司债加权平均发行利率分别较同期限、同类型债券低14个基点和41个基点，显示科技创新债存在一定的融资成本优势，为科技创新领域注入低成本资金。不过，也需要注意到，目前近八成的产品期限不超过5年，更长期限债券占比较低，期限结构与科创企业长线资金需求之间存在一定错配。

交易端活力也在稳步提升。近日，14家基金公司集体上报第二批科创债ETF。其中，10只科创债ETF跟踪中证AAA科技创新公司债指数，3只科创债ETF跟踪上证AAA科技创新公司债指数，1只科创债ETF跟踪深证AAA科技创新公司债指数。截至目前，首批上市的10只科创债ETF整体规模超1200亿元，较上市之初增长约315%。市场机构预计，第二批科创债ETF申报后规模可超1000亿元，该品类扩容增量有利于提升科技创新债市场关注度，拓展投资者资金投向科技创新债的渠道，引入更多金融活水，助力提高科技创新债流动性。

“后续科技创新债市场或继续扩容增量，有望持续发挥融资支持作用。”卢菱歌表示，近期监管加力推动增信机制优化，政策效果及融资支持机制的落地情况值得持续关注。此外，目前混合型科创债等含权类产品规模较小，含权条款设计也有较大发展空间，建议关注相关发行条款及产品创新情况。