6月新增专项债发行提速，三季度发行规模有望超2万亿元

专项债发行正在明显加速。

Wind数据显示，截至6月23日，各地发行新增专项债规模达18126亿元，较2024年同期大幅增长36.1%。另外，6月23日至6月29日当周，新增专项债发行规模为4068.1亿元，为历史较高水平。

专项债发行对基建投资起到助推作用。国家统计局公布数据显示，1-5月，基础设施投资同比增长5.6%，增速比全部投资高1.9个百分点，较去年全年加快1.2个百分点。

在加快发行的同时，专项债的使用领域正在持续扩围。

云南省人民代表大会财政经济委员会关于云南省2025年省本级财政专项预算调整方案（草案）的审查结果报告日前公布。在专项债务调整方面，报告提到，用于补充政府性基金财力的新增专项债务额度369亿元，全部转贷州（市），支持各地统筹用于隐性债务化解、部分PPP存量项目建设和解决拖欠企业账款。用于解决地方政府拖欠企业账款的专项债务额度356亿元，全部转贷州（市），支持地方政府清偿拖欠企业账款。

5月29日，湖南省人大常委会批准了湖南省2025年省级预算调整方案。此次方案中，财政部分两批下达湖南省新增债务限额1823亿元，其中专项债务1465亿元，其中用于解决拖欠企业账款200亿元。

中国债券信息网信息显示，6月20日，北京市财政局公开的2025年北京市第六批政府债券信息披露文件中，计划公开发行招标北京市政府专项债券（三十五期）拟投向北京市政府投资引导基金，发行10年期总额100亿元专项债券。这也是专项债首次投向政府投资基金。

分析师普遍认为，作为财政政策前置发力的主要表现，下半年新增专项债发行将跑出“加速度”。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳对界面新闻分析称，今年以来，用于置换隐债的再融资债前置发行特征明显。预计三季度新增专项债发行将进一步提速，全年额度有望在三季度末发完。

中信证券也表示，下半年新增地方债发行加速的必要性增大，三季度新增专项债发行规模有望接近2万亿元。除项目建设之外，新增专项债用途也将侧重于债务化解、企业拖欠款清偿、土地收储三方面。